有眼尖的网友发现，照微软的这套「权益法」算法，居然能倒推出OpenAI上季度的真实财务状况。
根据本周OpenAI组织架构调整披露，微软目前持股比例为27%。最后再做一道简单的小学算术题，就能发现一个惊天秘密——！
是的，账上可能确实是少了一百多亿美元，但并不能说明他们的业务有什么问题，只能说这是如今整个AI产业都面临的「囚徒困境」。
即便模型烧钱得要命，连这样都cover不掉训练、算力、人力成本，那也不至于凭空冒出来一个115亿美元的窟窿。
不只是OpenAI，像谷歌、Anthropic、xAI这些做基础模型的大厂，都被卷进了一场看不见硝烟的「冷战」。
所以说，虽然开源模型表面上没抢走封闭厂商的蛋糕，但却用外部性的方式，给这些厂商的成本结构施加了巨大的压力。
研发投入确实像个无底洞，但从经济学角度看，如果收入能覆盖「其正在研发的模型摊销后的研发支出+日常运营成本」，那OpenAI就不算在亏。
而且，只要船不沉、单子不断，总有一天能把贷款都补回来，未来还能继续与银行合作，买更多船扩张业务。
同样的道理，微软现在并不在乎OpenAI赚不赚钱，它真正关心的是——自己的Copilot永远能接入行业最强的模型。
简单说这两家的关系是：微软在为OpenAI的研发和计算买单，OpenAI负责造模型，最后微软再拿着模型去打企业级市场。
所以，虽然「小弟」上季度让老大哥账面亏了31亿美元，但与其说是坏账，不如说是微软主动开的战略补贴。
退一步讲，就算真是「捅了篓子」，考虑到微软上季度净赚277亿美元，亏掉区区31个小目标也不过是毛毛雨。
综上所述，微软的这笔「亏损」并不能说明OpenAI有问题，反而说明——在这个规模的AI研发中，基础设施层面的补贴已经成为必需。
有趣的是，当投资者还在为「OpenAI到底是不是泡沫」吵得面红耳赤时，另一边，英伟达的市值已经轻松闯过五万亿美元大关。